선박 케이블 강자 티엠씨, 북미 AI 광통신으로 질주

티엠씨(217590)는 본래 국내 선박 및 해양용 특수 케이블 분야에서 높은 점유율을 차지하고 있는 탄탄한 기업입니다 . 지난해 코스피에 새로 입성한 이후, 최근에는 단순한 조선 기자재 기업을 넘어 광통신 및 인공지능(AI) 인프라 관련주로 시장의 이목을 한 몸에 받고 있습니다. 글로벌 빅테크 기업들의 AI 데이터센터 건설 붐이 일면서 전력 및 데이터 송수신을 담당하는 고성능 케이블 수요가 폭증했기 때문입니다.

시장이 특히 주목하는 부분은 티엠씨의 북미 시장 진출 성과입니다. 회사는 글로벌 커넥터 전문 기업 암페놀에 초도 물량을 납품한 데 이어, 최근에는 미국의 AI 데이터센터 및 인프라 전문 기업과 약 110억 원 규모의 광통신 케이블 공급 계약을 체결한 것으로 알려졌습니다. 미국 텍사스주 캐럴턴에 위치한 현지 생산 공장은 밀려드는 주문을 소화하기 위해 주야간 교대로 24시간 가동되고 있다는 소식이 전해지며 투자 심리를 더욱 자극했습니다.

미국 정부의 미국산 제품 우대 정책(BABA) 요건을 충족하는 현지 생산 능력을 선제적으로 다져왔다는 점도 매력적인 요소로 꼽힙니다. 중국산 광케이블이 북미 시장에서 사실상 배제되는 구도 속에서 현지 공장을 갖춘 티엠씨가 직접적인 수혜를 누릴 것이라는 관측입니다. 또한, 광케이블 외에도 국내 신한울 원전 납품 모멘텀까지 확보하고 있어 특수 케이블 전반의 포트폴리오 다변화가 진행 중이라는 평가가 나옵니다.

그러나 투자자가 마냥 장밋빛 전망만 보기는 이릅니다. 티엠씨의 올해 1분기 실적은 신규 해양 프로젝트 지연과 주요 원자재인 전기동 가격 상승 영향으로 영업이익이 전년 동기 대비 약 80% 감소하는 부진을 보였습니다. 텍사스 신규 공장 가동에 따른 초기 비용 부담도 작용한 만큼, 하반기 이후 고마진 특수 케이블의 매출 비중이 얼마나 빠르게 확대되어 전사 이익률을 끌어올릴지 차분히 검증해야 합니다.

체크포인트